微软公司全球副总裁、大中华区首席执行官陈永正透露，目前，微软中国正在建立更多的研发中心和办事处，运营规模不断扩展。最近，微软又在深圳和福州成立了新的办事处。
员工除了任职微软中国外，微软亚洲工程院也将是一个重要的招聘的单位。微软亚洲工程院在成立不到两年的时间里员工人数已经快速增长到300多人。
在股改中屡次创新的农产品(资讯行情论坛)(000061)又出新招。昨天该公司公告称，将在管理层激励计划中引入信托机制，即11家法人股股东将承诺的2620万股“激励股”交由深圳国际信托投资有限公司(下称深国投)，以“股改集合财产信托”的形式实施托管。这不免引起了市场人士的猜疑，通过信托的隐秘方式，高管激励会否演变成一场“空麻袋背米”的表演？
根据公告，深国投与农产品签订的信托计划实施后，深国投将持有农产品2620万股，占农产品股份总数的6.76%，成为第二大股东。按照信托条款，深国投将对2620万股“激励股”进行统一的管理和运用。当股权激励计划实施之时，该信托将其中的股权以一定的价格售予公司高管，即以3.4元/股～3.66元/股的价格向公司管理层出售股权。
“上市公司通过信托方式完成股权激励一直存在，此次农产品在股改中提出信托计划，也是通过建立信托合约的方式，提高激励计划的信用度。”金新信托董秘李传全还指出，一旦市场符合农产品方案中规定的出售激励股条件，深国投就可以将这部分捆绑的“激励股”统一出售给高管层，规避了非流通股股东违反原先的承诺的信用风险。
然而值得注意的是，记者经查阅资料获悉，深国投的控股方为深圳市投资管理公司，也就是去年划归深圳市国资委的资产经营公司。而农产品股改计划的最大亮点就是由其大股东———深圳市国资委出面，承诺以4.25元/股的价格向上市公司全体流通股东回购。
业内人士指出，由于信托不需要进行严格、透明的信息披露，因此，具有深圳国资背景的深国投可先以3.4元/股～3.66元/股的价格回购2620万股，至多拿出近9600万元，以“垫付”的形式先给予高管；当农产品股改实施后，高管可选择以4.25元/股的价格出售给深圳国资委，或在二级市场上择机抛售，其中9600万元“还”给深国投，剩余的差价则由上市公司的高管层分享，至少可赚取0.59元/股，共1500多万元。
也就是说，农产品可通过信托的方式演绎一场“空麻袋背米”的表演，公司高管层可不花一分钱，最终获益1500多万元。
不过，在市场全面实施股改后，农产品的这一违规“嫌疑”可能也是绝版。上海荣正投资公司总经理郑培敏指出，由于监管层近期已表示，股改中出现的高管股权激励计划应以增量持股为主，而不要动用存量送股。因此，类似于农产品、G中化(资讯行情论坛)等股改试点中推出的以存量股权激励高管的计划，将不会再被推广。
周三，五部委联合发布《关于上市公司股权分置改革的指导意见》(下称意见)，沪深两市对此作出积极反应，不但股指放量走高，而且与股改相关的个股也纷纷走强。这表明市场资金仍旧围绕股改挖掘热点，同时也预示随着意见的出台，在今后相当长一段时间内，股改题材将成为市场永恒的话题，其中机会值得持续关注。因此，如何从操作策略上把握意见带来的重大机会显得尤为重要。
意见明确指出，在解决股权分置问题后，支持绩优大型企业通过其控股的上市公司定向发行股份实现整体上市、对关系国计民生及国家经济命脉的重要行业和关键领域，以及国民经济基础性和支柱性行业中的国有控股上市公司，国家要保证国有资本的控制力、影响力和带动力，必要时国有股股东可通过证券市场增持股份。
由此可见，证券市场中的核心资产面临极好的发展机遇，一些国有控股的、具有行业龙头地位的大盘蓝筹股将成为市场大资金长期关注的重点，这些核心资产由于具有规模优势、竞争优势、市场占有率优势等，从而具备了极好的稳定发展能力。这些核心公司实施股改后，其大股东控股地位非但不会改变，甚至还会通过增持等方式得到加强，无疑为这些公司的股权增值奠定了基础。实际上，本次行情中，中国石化、长江电力等之所以再次成为领涨龙头，出现连续上扬，主要是因为大资金十分看好核心资产的未来发展潜力。由于核心公司主要集中在石化、电力、钢铁、煤炭等行业，在后市操作过程中，不妨重点关注上述行业国有控股或实力集团控股的公司，这是稳健投资者首选的投资品种。
意见指出，鼓励证券交易机制和产品创新，推出以改革后公司股票作为样本的独立股价指数，研究开发指数衍生产品。完善协议转让和大宗交易制度，在首次公开发行和再融资中引入权证等产品，平衡市场供求。
这一政策的出台，无疑将加速股改方式的创新、交易品种的创新、交易制度的创新等，也将为市场注入新鲜活力。两批试点公司的对价方案基本上采取了送股、送现金的模式，只有农产品、宝钢股份、长江电力进行了创新，并因此引起市场强烈关注。农产品大股东承诺式对价引发该股出现连续涨停，这种效应显然得到了关注。而宝钢股份由于率先推出权证并率先上市交易，从而引起大资金强烈关注，引发宝钢权证三个交易日出现暴涨。
鼓励创新政策的出台以及创新品种巨大财富效应的示范，充分表明在后市操作中要高度关注进行创新的股票，要敢于挖掘其中蕴藏的巨大机会。同时，要不断学习、研究新环境下的交易品种、交易机制，只有这样，才能把握全面股改环境下的投资机会。
意见中提到通过大股东股份质押贷款、发行短期融资券、债券等商业化方式，为上市公司大股东增持股份提供资金支持。这是继管理层出台上市公司回购股份、大股东增持流通股等政策之后，管理层就增持、回购问题作出的又一重大决策，必将把增持、回购推向高潮。
增持、回购办法可以优化公司股本结构，提高公司每股收益和净资产收益率，提升公司股价，活跃市场交易，有效调节供求关系，对股价形成稳定预期。由此受到上市公司、广大投资者欢迎。在进行试点的公司中，共有19家上市公司控股股东承诺在一定条件下增持流通股股份，最近市场广泛关注的广州控股就是一个十分突出的案例。随着意见的出台，今后上市公司将获得更多的支持，尤其是资金方面的支持，也将引发更多公司实施增持计划。因此，在后市操作中对于已经承诺增持的上市公司股票要重点关注，并在股价跌到增持底线附近时买入，分享无风险收益。
意见指出，支持上市公司以股份等多样化支付手段，通过吸收合并、换股收购等方式进行兼并重组，推动上市公司做优做强、对于绩差公司，鼓励以注入优质资产、承担债务等作为对价解决股权分置问题、完成股权分置改革的上市公司优先安排再融资，可以实施管理层股权激励，同时改革再融资监管方式，提高再融资效率。
上述政策的出现，势必把上市公司重组引向深入，一方面表现在不进行股改，就难以再融资，将被边缘化，这必将加大上市公司进行重组的压力；另一方面，对于绩差公司，国家又鼓励以注入优质资产、承担债务的方式解决股改，这无疑为上市公司进行重组提供了强大的动力和支持。而一旦出现这样的案例，必将受到市场的广泛关注，并引发绩差股出现阶段性反弹。因此，在具体操作策略上，对于基本面尚可、近期没有退市风险的绩差股适当关注，重组板块面临极好历史机会。
意见指出，股权分置改革是解决A股市场相关股东之间的利益平衡问题，对于同时存在H股或B股的A股上市公司，由A股市场相关股东协商解决股权分置问题。
该政策的出台，对于解决市场一直关注的含H股、含B股公司股改问题给出了答案，那些股本特殊的含H股、含B股的A股品种将成为市场强烈关注的焦点，因为上述规定基本排除了对H股、B股持有者进行补偿的可能。实际上由于H股、B股发行时市盈率就已经市场化，估值水平与国际接轨，并且股改后主要在A股市场流通，不会对B股、H股市场造成任何扩容压力，不对其进行对价补偿也是合情合理的。这显然是近期沪市本地股活跃的主要原因。
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科技讯日本航天局近日首次对外表示，他们计划最早将于今年9月份对其新一代超音速客机进行关键性试飞活动，其中主角正是其最新研制中的“箭型”超音速飞机。据悉，此次新型超音速飞机试飞将在澳洲大陆内陆实验场进行，根据此前的理论设计，在这次至关重要的试验过程中，“箭型”飞机将有望飞出两倍音速的最新飞行速度记录。对此日本方面希望，这种新型超音速飞机有望替代已经停飞的“协和式”式飞机，成为新一代全球飞的最快的超音速客机。
据日本媒体分析，如果此次关键性试飞试验成功，将为日本航空开发署此后一项发展能搭载300乘客的2倍音速(2马赫)客机研发计划铺平道路，而作为新一代超音速客机，届时从日本东京直飞美国洛杉矶将大约只需要4个小时。同时，今年六月日本与法国就联合开发下一代超音速客机达成了合作协议，日本方面也希望有振奋人心的试验结果能给其随后长达3年的研发合作开个好头。
据介绍，此次试验并非该机型的首次试飞，而且其早在3年前的首航试验曾经有过失败的教训。当时由于试验中助推火箭分离过早，试验样机最终坠毁在实验场的沙漠之中。当时的失败严重打击了人们对研制新一代超音速飞机的信心。对首航失利的教训，日本航天开发署的发言人周二在东京表示：“这是一次至关重要的试验，根据首航失利的教训，我们做了适当的改进，当时的失误将不会再发生。”
据日本航空开发署的发言人介绍称，全部试验将为期一个月，于9月15日开始在澳大利亚的乌默拉实验场进行。在试验中，由特制的助推火箭携带新型试验飞机进入约两万米的高度，达到2倍音速后收集相关飞行的空气动力学数据，随后试验飞机将与火箭分离，在降落伞减速后降落地面。预计单次试验飞行前后将历时15分钟。有日本媒体报道称，如果这项总耗资达11亿日元(约合1000万美元)的实验能顺利完成，日本航天开发署计划将随后继续进行下一步的喷气式推进试飞试验。
就日本的飞机工业而言，虽然日本国内公司一直在为美国波音公司生产大量的飞机零部件和设备，但是其国内的整体飞机制造工业却也因此呈现出巨大的对外依赖性，存在整体失衡的情况，日本迫切希望能够凭借其在超音速飞行上的突破，能在国际社会上快速跃身到航空航天技术强国的行列之中。为此，诸如日本的三菱重工、川崎重工、富士重工等日本的大公司机构，以及日本航天开发署和日本航天器开发公司等政府和非盈利机构，都纷纷通过各种方式逐步加入到此前由法国主导提出的下一代超音速客机研发合作项目中来。在法国方面，就包括诸多在航空航天领域内技术实力雄厚的著名公司机构，如曾经参与建立欧洲空中客车公司的欧洲空防和思贝斯公司等。
在超音速飞机的技术领域内，超音速客机引擎噪音和高燃料消耗量，一直以来都是困扰早先"协和式"客机安全和实用性的两大技术难题。近些年来，日本在飞机引擎技术上有所突破，据悉他们已经成功研制出一种理论上能够达到超过5倍音速的飞机引擎。
在国际航空技术领域，早在1969年顺利进行首航的著名超音速客机"协和式"飞机，曾一度成为法国乃至整个欧洲工业技术的象征。但是由于安全保障和盈利能力等诸多方面存在着问题，一度风光一时的“协和式”客机在2003年10月被迫退出了商业航空服务市场。时至今日，还有数十亿美元的开发投入仍未偿还完。而此前在2000年7月25日，发生在法国巴黎戴高乐机场的"协和"客机爆炸事件，造成了机上109人罹难的惨剧，也似乎预示了这种外观优雅却造价昂贵的第一代超音速客机商业命运的终结。
对于“协和式”客机退出后留下的这一空缺位置，以及远距离超音速客机巨大的市场前景，日本公司觊觎已久。报道称，如果此后相关的研发工作能够顺利开展下去，日本希望其开发的新一代超音速客机替代者，最早在2020年前后正式进入常规航线投入商业运营。(Sabrina)
接近证监会的人士昨日表示，证监会的配套文件———《上市公司股权分置改革管理办法》(下称《管理办法》)已基本定稿。记者昨日拿到的《管理办法》讨论稿中，加上附则，共计66条。证监会将于今天下午召集股改专家，进行最后一次研讨。不出意外的话，《管理办法》将于本周末正式出台。
据悉，本月以来，证监会已就《管理办法》的具体内容，进行了无数次的征集意见与讨论。某保荐机构投行负责人告诉记者，在二批试点投票阶段，证监会就召集了十多位保荐机构负责人，向他们征求意见。
上周五，证监会召集了包括华生、吴晓求、刘纪鹏、林义相、李振宁、巴曙松、左小蕾等7位专家，就股权分置改革试点工作进行总结。尚福林在会上重申：“流通股股东是证券市场的重点保护对象。”
“《管理办法》若于周末出台，首批全面铺开的上市公司也有望在下周一正式公布股改方案。”上述人士说：“首批股改的上市公司数量可能大大超过第二批试点的42家，其中会有一些创新的方案。”
据悉，《管理办法》出台之后，证券交易所还会出台细则，指导上市公司的股权分置改革的具体操作。
诚如市场前期所预料的，股改全面铺开后，相关权力将下放至交易所。讨论稿中第七条规定：“证券交易所根据中国证监会授权对上市公司股权分置改革工作实施一线监管。”
管理办法讨论稿中的第五十六条具体明晰了证券交易所的监管职责：(一)制订和监督执行改革相关事项的信息披露准则；(二)根据有利于市场稳定发展原则，制订和实施控制改革节奏的管理办法；(三)根据本办法，对制定股权分置改革方案进行业务指导；(四)指导实施股权分置改革方案；(五)对当事人履行承诺义务实施持续监管。
在前两批试点中，暴露出一个问题，即方案太过单一性，基本上以送股为主。颐合财经副总裁王吉舟对记者表示，经统计，通过40多家试点企业实施股改后复牌的二级市场表现来看，以送股为方案的公司基本上都跌破了理论除权价。这对于投资者及非流通股股东来说，并不是“双赢”的结果。
针对这一问题，《管理办法》讨论稿中提出要增加创新。讨论稿规定：“在送股方式外鼓励创新，建议适当考虑单向缩股、预设流通价格、预设回售价格、预设补差权、认沽权、提高上市公司业绩成长和价值增长能力等不产生即期扩容压力的对价方式。”
讨论稿也明确了解决方案：绩差公司可以通过资产重组提高公司素质，而不用支付对价；含B股H股的公司，则明确了不用对B股H股股东支付对价。
讨论稿中提出：“绩差公司进行资产重组或债务重组，重组方向公司注入优质资产、代为偿还债务、代原大股东或其他股东偿还占用公司资金等措施，使公司盈利能力、财务状况得到现实改善的，重组方为资产重组或债务重组方案付出的代价，可以作为所持股份取得上市流通的对价，提请临时股东大会表决。”
“同时发行境内上市外资股(B股)或者境外上市外资股(H股)的上市公司，应就解决涉及境内上市内资股(A股)股东权益的股权分置问题，召开境内上市内资股(A股)类别股东会。类别股东会的召集、召开程序参照股东大会的召集、召开程序办理。”
讨论稿贯彻了监管层一贯的宗旨，即股改与市场稳定相结合。对于市场非常担心的扩容压力，讨论稿中也提出应对措施，如“存量发行”以及“盈富基金模式”。
讨论稿提出：“股东在一年内减持所持股份达到总股本10%，或者减持所持股份数量超过一亿股以上的，应当通过证券公司向特定投资者或者公司投资者进行二次发售，即存量发行。”
此外，讨论稿规定：“实施改革方案，导致即期流通股份增加或者总股本增加的，应当相应作出大股东增持股份、上市公司回购股份等稳定股价的措施安排。”
“涉及控制性股东可能在限售期满后，拟出售股份总量超过一亿股或者超过公司股份总数10%以上的，应在改革方案中披露缓解即期扩容压力的制度安排及其稳定股价措施，譬如大股东增持上市公司股份、上市公司回购股份、预设股份的上市流通价格等。”
“上市公司国有股东应当严格遵守国有资产战略性控股比例要求。在控股比例要求之外，集中减持一揽子大盘蓝筹股份，可以采用ETF基金模式，譬如香港的盈富基金，实现逐步上市流通。”
针对之前试点企业频繁修改方案的做法，讨论稿中做了严格限制，规定，上市公司在公告股改方案后，“不得对改革方案涉及对价构成的内容进行修改，控股股东就稳定市价格预期增加承诺除外。”
与此同时，虽然在二批试点过程中，一些市场人士对停牌制度提出了一些批评，但讨论稿中关于股改全面铺开后实施的停牌制度，仍与二批试点类似，即两次停牌两次复牌。
对于试点中出现的保荐机构与上市公司有股权交差问题，讨论稿中有明确规定，要求相关机构回避。
讨论稿第四十九条中称，出现下列情形之一，保荐机构不得担任上市公司股权分置改革的保荐机构：(一)保荐机构及其大股东、实际控制人、重要关联方持有上市公司的非流通股合计超过7%；(二)上市公司及其大股东、实际控制人、重要关联方持有或者控制保荐机构的股份合计超过7%；(三)保荐机构的保荐代表人或者董事、监事、经理、其他高级管理人员持有上市公司的非流通股、在上市公司任职等可能影响公正履行保荐职责的情形。
在已经结束的两批试点中，46家公司只有清华同方一家未获通过。按照此前的规定，他们要到半年后才能重新设计方案，而讨论稿将这一期限缩短到3个月。
讨论稿要求：“改革方案未获临时股东大会通过的，非流通股股东可以在3个月后再次向董事会提议召开股权分置改革临时股东大会。”
“未进行股权分置改革的上市公司，应当在定期报告中披露改革准备情况，说明未实施改革的原因、拟进行改革的计划等。”
7亿元的总市值，却创下了单日成交30亿元的天量--这着实让市场见识了宝钢权证T＋0交易的威力，而昨天沪市成交额为99.88亿元。伴随着滚滚热钱的涌进，宝钢权证的价格也又一次创出了新高。截至昨日收盘，它的价格已经达到了1.808元，继续大涨14%，盘中更是一度逼近2元大关，最高达到1.976元。国际公认的定价模型似乎已经对宝钢权证失去了约束力，专家关于风险的警示也难以消减市场对宝钢权证的追捧。宝钢权证背后，热钱的能量正恣意涌动。
热钱来自何方？截至目前为止，在我们这里基本没有发现基金、券商、QFII等机构主动买进宝钢权证的交易记录。国泰君安证券一位内部人士透露。国泰君安证券是多家基金和QFII的开户券商，同时也是目前经纪业务中宝钢权证交易最为活跃的券商之一。在国泰君安没有主动投资纪录，很大程度上证实了此前对正规军袖手旁观宝钢权证的猜测。同样的情况被国信证券等多家券商营业部证实。此外，所有的券商都明确表态说，没有在自营交易中买入宝钢权证。而基金也在此前两天已一再表示只会卖出，不会买进。
从营业部反映的情况来看，一些个人大户的活跃，是造成宝钢权证交易火爆的重要因素。基本都是个人大户在做T＋0交易。深圳一家频频在宝钢权证成交排行榜中露面的营业部人士透露，这些客户资金量也不算太大，大多在几百万左右，但他们短线交易特别频繁，一天之内能作好几个来回，累计的成交量相当可观。据悉，这些客户大多有过超短线交易的经验。有些人在10年前的宝安权证中获利颇丰，对权证有着深厚的感情；有些人曾经在2001年B股可以做T+0交易时频频出手。
消息人士还透露，宝钢权证周一的涨停开盘，就是十几个个人大户一起打出来的，随即又吸引了一大批短线客跟进。
而从成交量居前的营业部名单来看，短线客聚集的地方也频频上榜。其中，国信证券深圳红岭中路营业部、国泰君安上海江苏路营业部、招商证券深圳振华路营业部、湘财证券杭州天目山路营业部等已经连续两天排名前四。这些营业部，都是业内著名的短线资金集中营。